自4月下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，场内(nèi)资(zī)金(jīn)在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿(yì)元，位(wèi)居(jū)全市场股(gǔ)票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来(lái)，场内资(zī)金不(bù)断借道(dào)ETF基金加速(sù)布局科(kē)创板、半导体(tǐ)板块，体现当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投资价值的(de)认可。经过(guò)前(qián)期调整(zhěng)，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创(chuàng)板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内(nèi)资金配置的(de)工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一(yī)直(zhí)有着逆(nì)势(shì)投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回(huí)调(diào)，相关(guān)ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片ETF、工银(yín)瑞信(xìn)科(kē)创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净流入也均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创板的(de)核心(xīn)权重行业持(chí)续获(huò)得(dé)资金(jīn)青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期(qī)拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际(jì)改善的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业(yè)绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保(bǎo)持在较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸(tū)显出科创板整体(tǐ)较高(gāo)的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方达基(jī)金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力(lì)显现。从未来的一致预(yù)期净利润(rùn)增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来(lái)看(kàn)，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度依然较优。截至2023年(nián)4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价比以及对(duì)未来(lái)产业的(de)反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经(jīng)过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以享(xiǎng)受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间(jiān)，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造(zào)设备(bèi)等23个品类追加列入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期(qī)后，并将于7月开始实(shí)施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块回调，资金(jīn)也在加速抄底(dǐ)这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导(dǎo)体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国(guó)联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国泰基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导体产业(yè)链环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地(dì)时，行业进(jìn)入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过降价进行库存(cún)去(qù)化。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行业具有(yǒu)较(jiào)强的(de)周期性(xìng)。

　　国泰基金称(chēng)，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯(xīn)片的(de)周期(qī)走势，结合2022年四(sì)季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段，下半年有望(wàng)迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性(xìng)需求(qiú)由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上游芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价持续下探的(de)周(zhōu)期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大概率在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下(xià)当断不断必受其乱是什么意思，当断不断 必受其乱下一句半年(nián)硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理罗英(yīng)宇也(yě)倾向判(pàn)断，半导体产业链正(zhèng)处于供给侧收(shōu)缩(suō)匹(pǐ)配(pèi)需求(qiú)端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存(cún)的时(shí)期，价格(gé)下(xià)行压力逐步(bù)减轻，行业有望(wàng)迎来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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